名词解释

转股价，全称为可转换债券转股价格，是指投资者将持有的可转换债券按照约定条件转换成公司股票时，每股股票所需支付的价格。它是可转换债券设计中的核心要素之一，直接关系到投资者的转股收益和公司的融资成本。

什么是转股价

# 转股价的基本概念

转股价是债券持有人行使转股权时，每股股票需支付的固定价格。这一价格通常在公司发行可转换债券时，于募集说明书中明确约定。它决定了投资者将债券转换为股票时所能获得的股票数量，计算公式为：转换比率=单位可转换公司债券的面值/转股价格。

# 转股价与转换比率、转换溢价的关系

- 转换比率：指一个单位的债券转换成股票的数量，它与转股价成反比。

- 转换溢价：指转股价格超过可转换债券按标的股票时价转换的价值部分。若转股价格高于当前股票价格，则存在转换溢价。

# 转股价的调整与向下修正条款

- 正常调整：因分红、配股等因素引起的股份变动，转股价会进行相应调整。

- 向下修正条款：是发行人的一项权利，当股票价格持续低于转股价格一定幅度时，发行人有权调低转股价格，以诱导投资者转股。这一条款旨在保护投资者利益，避免可转债因股价低迷而失去转换价值。

# 转股价对投资者和公司的影响

- 对投资者：转股价越低，每张可转债转换得到的股票数量越多，越有利于投资者。

- 对公司：转股价的设定关系到公司的融资成本和市场吸引力。较低的转股价可能增加公司未来的股本稀释程度，但有助于提高可转债的市场吸引力。

总结

转股价是可转换债券设计中的关键要素，关系到投资者的转股收益和公司的融资成本。通过了解转股价的基本概念、与转换比率及转换溢价的关系、调整机制及其对投资者和公司的影响，投资者能更好地把握可转债的投资机会，做出明智的投资决策。